长江商报

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2017年汽车销量同比下降35.13%，目前仅金融业务尚有盈利 

海马汽车(000572.SZ)2017年报预亏9.4—10.4亿元，主营业务销量目标完成率不足五成，而目前唯一盈利的仅剩下金融服务业务。

长江商报记者注意到，这是海马汽车自2010年以来首次年报出现亏损的情况。2012年-2016年，海马汽车净利润分别为1.64亿、2.98亿、2.13亿、1.62亿、2.3亿。这也意味着，海马汽车2017年的亏损或许将过去五年的净利润“吞噬” 

针对上述问题，长江商报记者昨日多次致电海马汽车并发送采访函，但截至发稿时，尚未取得相关回复。 

年报预亏9.4亿-10.4亿元

1月27日，海马汽车抛出2017年度业绩预告，预计2017年度归属上市公司股东的净利润亏损9.4亿-10.4亿元，而上年同期盈利2.3亿元。 

对于业绩大幅预亏的原因，海马汽车表示，在公司汽车销量同比大幅下滑的同时，公司开展品类战略，釆取资源聚焦、产品聚焦策略，对部分产品或在研项目实施退市或停止研发等，涉及的相关资产或研发支出予以减值或费用化。 

值得注意的是，这是海马汽车自2010年以来首次年报出现亏损的情况。2012年-2016年，海马汽车净利润分别为1.64亿、2.98亿、2.13亿、1.62亿、2.3亿。这也意味着，海马汽车2017年的亏损或许将过去五年的净利润“吞噬”。 

实际上，从去年年初开始，海马汽车就已经出现亏损的迹象。 

去年一季度海马汽车净利润5047万元，中报显示净利润为2437万。到了第三季度，公司净利润亏损6278万元，同比下滑130%，远低于同行业7.03亿元的平均水平。 

此外，海马汽车三年平均净利率1.04%，而同行业平均水平为11.62%。 

但仅仅过了一个季度，公司亏损金额就增长了十几倍，不少投资者对此表示难以置信。 

受此影响，海马汽车1月29日股价大跌9.64%，按照16.45亿股本计算，市值当日蒸发6.8亿元。1月30日海马汽车报收4.21元/股，下跌0.24%。近三个月股价累计下跌超20%。 

值得一提的是，去年一年海马汽车大股东上海海马投资和二股东海马投资多次办理股票质押式回购。截至去年三季度末，海马投资持有93022951股海马汽车股票，累计质押9074.63万股，占其所持股份的97.55%。 

截至今年1月5日，上海海马投资持有47360万股上市公司股票，占公司总股本的28.8%；累计质押9828万股，占其持有本公司股份的2 0.75%，占公司总股本的5.98%。 

　业绩目标完成不足五成 

根据1月5日海马汽车披露的产销数据，2017年全年累计生产134637辆汽车，同比下降39.02%；全年销售量140432辆，同比下降35.13%。 

包括基本型乘用车、MPV、SUV、交叉型乘用车在内的所有产品的销量，全部都出现了下滑。其中，海马汽车的产品主力SUV车型，全年生产量下滑26.41%，销量下滑23.85%。 

值得一提的是，去年年初时，海马汽车就定下来全年销售30万辆的目标。如今看来，这一销售目标完成率尚不足五成。 

长江商报记者注意到，海马汽车去年每个月披露的产销数据显示，除了1-3月，其余每个月的生产量同比下滑均在40%以上。其中，四月份和九月份的销售量更是下滑超过五成。 

此外，数据显示，汽车乘用车板块已发布业绩预告的7家企业中，仅海马汽车一家公司初现亏损，另有两家公司净利润同比出现上涨。 

　旗下子公司海马财务尚有盈利 

根据此前公告，海马汽车旗下汽车制造业务亏损，目前旗下子公司海马财务有限公司(以下简称“海马财务”)尚有盈利。 

去年中报显示，海马汽车两家子公司海马汽车有限公司和一汽海马净利润亏损7078万元，海马财务净利润为9236万元。 

1月12日海马汽车披露海马财务业绩预告，海马财务预计2017年度营业总收入4.09亿元，同比增长14.9%；归属于上市公司股东的净利润为7992万元，同比增长6.35%。 

长江商报记者还注意到，去年三季报显示，因出租房产增加，海马汽车投资性房产所得金额约为2.7亿元，同比增长176.58%。 

此外，因海马财务存款增加，海马汽车经营活动产生的现金流量净额增至3.7亿元，同比增长逾194倍。 

值得注意的是，截至去年三季度末，在账面货币资金高达22.1亿元的情况下，海马汽车仍有3亿元短期借款。 

对此，海马汽车董秘在互动平台上表示，根据汽车出口业务发展的需要，公司向中国进出口银行海南省分行申请了政策性低息贷款。 

　　寻求突破进军新能源行业

为了寻求突破，海马汽车也在去年开始进军大热的新能源汽车行业。 

去年9月29日，海马汽车全资子公司海马汽车有限公司与广州小鹏汽车科技有限公司(简称“小鹏汽车”)签订框架协议，共同合作从事新能源汽车生产活动。 

根据协议，小鹏汽车将授权海马汽车有限公司使用其商标和相关技术，生产协议产品；海马汽车有限公司负责协议产品的生产。双方初步确定协议产品的生产产能为5万辆/年。 

10月12日，小鹏汽车产品在海马汽车郑州基地工厂正式下线。 

业内人士表示，代工小鹏汽车，会给海马带来在互联网和新能源上的技术提升，对于提升自己的销量和名气也是有利的。 

12月15日，海马汽车有限公司与湖南科力远新能源股份有限公司(以下简称“科力远”)建立战略合作。 

根据协议，科力远向海马汽车有限公司提供混动系统，定制并购买基于海马M6车型上搭载科力远提供的混动系统的混合动力产品。协议产品采用定制方式，由海马汽车有限公司制造，首期主要开拓公共出行市场，由科力远为主负责包销和推广运营。 

双方约定，至2021年底合作生产协议产品的产销目标为累计不低于15万辆。其中，2019年和2020年由科力远包销，若双方协商一致海马汽车有限公司可对外销售协议产品。 

科力远表示，通过与海马汽车在开发、生产制造、销售推广方面的合作，将尽快扩大混动技术平台在国内整车市场的应用份额，并进一步带动混动型整车(HEV+PHEV)在中国市场的市场份额大幅增长。有利于双方共同拓展混合动力出行市场，并建立长期而紧密的战略合作伙伴关系。 

　　车企晒财报：5家净利同比下滑接近一半

2017年已过去快一个月，又到了车企开始集体晒年终成绩单的时候。 

截至1月29日，包括上汽集团、长城汽车、一汽轿车等多家上市车企已发布了2017年业绩预告。其中，业绩最好的是上汽集团，其归属于上市公司股东的净利润为320亿元。 

此外，截至目前，共有9家车企发布了2017年业绩预报，但净利润同比下滑接近一半的车企达到5家。 

其中，除海马汽车外，长城汽车、福田汽车、江铃汽车、中通客车四家车企2017年归属上市公司股东的净利润同比下滑幅度均接近或超过50%，有的甚至达到了70%以上。 

对于业绩下滑的主因，长城汽车和江铃汽车均表示，是由于2017年促销费用、研发费用的上升影响到公司收入及毛利率水平。而福田汽车和中通客车则表示，受2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少，导致公司产品毛利率下降幅度较大，从而造成公司2017年度经营业绩同比大幅下降。

一汽夏利年报净利预亏超16亿 即将推出的新车型能否成救命稻草？

证券时报

一汽夏利(000927)1月30日晚公告，预计2017年亏损16.85亿元至16.05亿元，每股收益亏损约1.06元至1元。上年同期，一汽夏利实现净利润1.62亿元，每股收益0.1元。

对于业绩亏损的原因，一汽夏利解释称，公司产品结构调整尚未完成，现产品的产销规模低，盈利能力较弱。

目前，公司正在紧张进行新产品的生产准备工作，预计2018年将相继推出全新设计的骏派A50三厢轿车、骏派CX65跨界车以及A-SUV产品。届时，公司产品线将得到很大丰富，预计产销规模也将得到提升。

此外，因2016年一汽夏利转让了天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权，持股比例降低，投资收益也有所减少。

近年来，由于一汽夏利的产品更新换代没有跟上市场发展快速变化的需求等因素，公司产销规模较小，一汽夏利最近几年的经营状况较为困难。

2015年前三季度，一汽夏利亏损8.54亿元，但全年最终实现盈利1805万元，扣非后净利润为-11.8亿元。盈利主要是主要来源于对一汽丰田的投资收益，以及向一汽股份转让产品开发中心整体资产、动力总成制造部分相关资产形成损益。

2016年，一汽夏利受到所处的微型轿车细分市场负增长及部分城市限购等外部因素影响，加之一汽夏利产品结构升级调整的步伐未能适应市场快速变化的要求等内部因素影响，公司产销同比下降。

2016年三季报显示，一汽夏利实现净利润-8.25亿元。最终一汽夏利通过25.61亿元向控股股东一汽股份转让其所持天一汽丰田15%的股权，使得全年实现盈利1.62亿元，不过当年的扣非净利润为-16.8亿元。

通过出售资产，一汽夏利2015年、2016年净利润勉强实现盈利，但其生产经营过程中面临的一系列问题均没有得到有效解决，因此进入2017年后，公司仍面临着巨大的经营压力。2017年一季报、半年报和三季报净利润的亏损额度不断扩大，分别为亏损2.66亿元、6.86亿元和11.2亿元。

2017年8月，一汽集团迎来了新任掌门人徐留平。在徐留平大力推动改革的背景下，一汽夏利控股股东一汽股份萌生退意。一汽夏利于2017年9月21日晚间公告，接到公司控股股东一汽股份上级单位一汽集团通知，一汽股份拟以公开征集受让方的方式协议转让所持公司部分股份，股份转让完成后，公司控股股东将发生变更。

在此之前，曾有媒体报道“董明珠携格力团队就入股一汽夏利事宜进行了最后磋商”，不过格力方面很快就予以辟谣。对于股权转让，外界多有期待，并认为一汽股份一旦成功转让一汽夏利股份，有望形成多赢局面。

2017年11月下旬，公开征集期已届满，一汽股份未征集到符合各项资格条件的受让方，一汽股份决定终止公开征集。

虽然在之后的投资者网上说明会上，公司方面表示一汽股份目前尚没有继续转让一汽夏利股份的计划，但外界倾向于认为在目前国内汽车市场竞争愈发激烈的背景下，一汽夏利依靠自身力量或难摆脱困局。而且一汽夏利和同门兄弟一汽轿车还面临同业竞争的问题，因此预计未来一汽股份仍有较大概率会在适当时机再度对外转让一汽夏利控制权。

2018年，一汽夏利能否凭借即将推出的新车型实现涅槃重生，一汽股份会否重启一汽夏利的控制权转让，是值得关注的两大问题。

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