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那些站在财富顶端的人,是如何投资理财的?

  • 2022-07-17 21:10:29


  •  文 | Ceci丽雅


    理想的财富进阶之路:

    20-35岁:基本靠劳动赚钱

    35-50岁:靠劳动与资本赚钱

    50-65岁:靠资本赚钱

    65岁以后:靠资本收入(而不是只靠养老金)

    如果你也是个普通人,现在到了那个阶段了? 进展还算满意吗? 

    认识我久的人都知道,我原来是在投资领域的。帮助公司做过上市,也有做过投资者关系的经历。 我后来自己做事业,就以房地产和股票投资为主。有了宝宝后,我开始更加小心地做投资。

    有宝宝以前,尤其就一个人的时候,说实在的时间大把,也无知者无畏。我做过很多大胆的尝试。 虽说幸运之星大部分站在我这边,给了我很多丰收的年月,但也犯过一些很扎心的错误,放了很多钞票做成的血。但是总体来说我现在能够专心写作,怀孕的时候能够在那么病怏怏的时候都没断收入,都是与投资有关。

    Passive Income, 也就是在不失去本金情况下的投资收入,是投资者的理想,也就是上面说的50-65岁的那个阶段吧,我也算是提前进入了。你不用朝九晚五,还有足够的生活费。这就是为什么你们看过的描述英国以前的贵族阶层的书或电视剧,其实都有些看不上有工作的人(比如《Downton Abby》中Mary的第一人老公是个律师,我们都觉得很体面,人家却不然)。因为那个阶层的人世世代代吃的都是地和存款的租金和投资收益,对工作没有概念。

    当然有很多人厌弃他们的游手好闲,但是又有多少人对这种靠投资得来的生活舒适和安心梦寐以求呢?投资不是赌博,即使对再有经验的人来说,买低卖高也不是一个可靠的手段。 

    《12年20倍,大唐接力式投资》这本书体现了很多长远、稳重和有策略的投资好习惯。传承了很多Ben Graham和巴菲特的经典投资观念,又结合现在的市场,尤其是中国的市场谈一些投资理论,我觉得值得一读。哪怕你只想给宝宝存个货币基金,省时省心,也读一下,确保自己的宏观投资方向和风险分散的到位。

    这里我重点描述书里几个我很喜欢的关键点。

    <1> 投资,首先是一种思维。

    投资和炒股不是一个概念,很多人分不清楚两者的区别,变成了市场变迁,或在盲目追求短期利益中,被套进去了,甚至被骗,损失惨重。 

    书中用了一下比较通俗易懂的比喻:

    投资有如找情人(寻找相对稳定的关系),而炒股就是搞(抱着玩玩的心态)。


    这个比如确实恰到好处,投资是长期持有的,虽然不会像经营企业那样(立足从一而终),但也要在小心做出投资选择后,不轻易放弃。 

    巴菲特说过,别人都说"don't put all your eggs in one basket"(别把鸡蛋都放一个篮子里),"but I say, put it all in one basket and watch that basket."(我说都放在一个篮子,好好看着那个篮子就是了)。 他这么说也是支持书里的这个投资像找情人的概念。

    就算不是一生一世,但如果你选择了一个有价值的股票,就该多持有些时间。而且在别人可能都觉得不够有吸引力时,加倍献殷勤(增持)。因为有价值的企业绝对不会在几天内变得极好或极坏,他们的优势是在稳定的增长中体现的,让投资者有长期的持有利益,而不是突飞猛进后又突然停滞不前,那样的企业不会长久。

    注意这里我们说的不是股票价格,而是企业自己本身的业绩成长。即使稳定的企业,股价也会随着市场大起大落,但这不要紧,如果你当初是用合理的投资手段和风险规避,那就放心的长久持有,不关风浪多大,你这艘船都不会翻。

    <2> 你真的理解你投资的企业吗?

    投资,也是一场修行。 如果你不理解企业,便无法分享它的发展成果;如果你不认识市场,便无法从它身上占到便宜;如果你不了解自己, 一切都无从谈起。


    书里这句话很经典。有的人装懂,以为读了篇分析股票的文章就真的了解了企业(本人也犯过这种错误)。但其实这就是因为懒,又自以为聪明,结果就匆忙得做出”投资“决定,就变成了赌博。


    要了解一个企业,真的是需要耐心的跟踪,分析,和了解。这就是为什么巴菲特购买任何企业的股票除了看财务报表,都必须亲自前往,了解管理团队,通过很多对话沟通后,还需耐心等待,在适当的市场价位点进入这考察过程可能会长达好几年,甚至更久。当然了,你可能说,这是因为他太有钱了,人家才会见他。但是你不要忘了,任何一个持股人都有联系投资企业投资关系负责人的权利。而且现在信息这么畅通,不怕没有信息,只怕你不愿意去阅读信息。

    即使你怀疑企业有可能隐瞒某些内部信息,但是市场的整体信息还不会变的,企业产品在公众里的品牌形象是藏不住的。所以你要先问问自己,你了解自己是什么样的投资人吗?或者再退一步,你自己适合做投资人吗?你会有耐心阅读公司的每一条公告和企业年报吗?如果没有,你是否应该考虑其他的市场工具,保守的风险小一些的呢? 即使是放弃了一些利润,也规避了更多可能惨痛的失败。

    美国人有一句话说的是:“You can know enough just to be dangerous.”含义是不怕你一点儿不懂,也不怕什么都知道,怕就怕你就懂那么一点点儿,却自以为是,那样对自己的杀伤力最大。 


    <3> 便宜才是硬道理

    其实这个道理中国人最好懂了,个个都是找性价比的高手。但是到股票上不知道是不是还能做得好。有时候往往省惯了小钱,到了大钱上反而因为不懂又不学习,就很大手大脚得盲目做决定,不懂得如何等待好的时机,或说是与市场“讨价还价”。 

    当然了,想买到好股票的便宜货,绝对不是简单看看曲线,算算是不是低谷那么简单。这确实需要大量的学习和调研。所以上面所说的“你真的了解这个企业吗”的问题就出现了。一定要对自己诚实地回答,否则到时候已经套住了,后悔就来不及了。 

    书里提到了5道防线来做好投资工作,

    以低估值的好价格买入高价值的好公司",为投资筑起第一道防线;此外,"适度分散的组合投资策略",为投资的第二道防线;“容错的思维和止错的策略” 为第三道;“契合市场周期的资金期限” 为第四;最后“不以涨喜、不以跌悲的平常心态和跌时敢买、涨时愿卖的勇气” 为最后一道道防线。


    这五道防线结合起来是构成任何好投资的最基础条件。但是说起来容易,做起来,你诚实得告诉自己,你能执行吗?


    <4> 与其把自己的投资命运交给他人,还不如交给市场


    7彼得林奇写过两本经典的投资书, 一本是《One Up On Wall Street》(《彼得林奇的成功投资》),还有《Beating the Street》( 《战胜华尔街》)。他在书里曾经强调,90%的专业投资管理人员为投资人获得的投资结果,抛去管理费,很多年平均之后,复合收益率根本比超不过大盘指数的收益。

    所以如果你不能有幸碰上,巴菲特或是彼得林奇这种管理者,那就还不如就把命运交给市场,买指数算了。

    他强调不要轻易相信那么多说能给你高回报的人,如果你的投资师不肯把自己的钱也放在同样的投资里,那就不要相信他们,这一点其实很简单,但很多人却又很容易忘记。

    巴菲特从不吹嘘自己年回报率是多少,他知道这些都是浮动的。他强调的是长期优质企业的持有,他手里的企业的实质价值不会因为股市的波动而有什么变化,反而企业股票价格降了,是他买便宜货的好时候,而不是慌张得卖出。很多没有经验的人一样跟着大伙一拥而上得买,又慌慌张张的跌势抛售,就变成了十足买高卖低的冤大头。 


    <5> 别让情绪左右你的投资

    这一点其实是在巩固第一项里“不要错把投资当炒股”的理念。人都是有情绪的,再理智的人也有可能在市场猛跌的时候慌张,这是人性。再者,如果你生活中碰到了什么大的坎儿,哪怕就是那天你身体不舒服,睡眠不好,都有可能左右你的投资决定。所以千万不要在那种时刻做出买或卖的决定,不管这只股票让别人说得有多么的天花烂坠,或者价格有多高,一定要记住没有人能知道股价什么时候是低谷或高点。

    在引用书里的另外一句经典提示:“对某些人来说,‘低买高卖就是一句完全正确的废话”, 因为你根本无法预测市场,所以不要自作聪明,没有任何人,包括巴菲特,能告诉你那个点在哪?所以完全退出那种股票预测游戏,专心走稳步投资路线。

    这里我要提醒大家好好阅读与第2点和第3点有关的文章部分,因为你能坚持持有的首要条件就是你100%确认你了解的企业,有十足的把握你买到的股票是便宜的,这样不管股票再怎么跌,你只会因为有机会买更便宜的好货而高兴,而不是因为别人都在抛售而慌张了。你觉得能做到吗?如果没把握就不要自欺欺人,更不要盲目的把钱交给别人,找到适合自己的工具和风险系数,自己练就一套投资逻辑和理念,晚上才能睡好觉。

    书里其他精彩段落:

    “只有退潮时,才知道谁一直在裸游”

    “上帝庇护那些在灾难中持有股票的人们”

    “人性会降低智商”

    等等,


    我就不一一总结了,否则就像一个漏了太多剧情的片花,大家看了就以为自己大概都知道了,就懒得自己看了。书里也有一些针对春兰、格力、万科等具体股票的分析,大家可以自己看后,让时间告诉你们,他们的判断力如何。

    作者对早在几年前所写观点的诚恳自我评价,大家读后应该更能感受到,投资专家不等于魔术师,他们也只能预测方向,无法在准确的时间点上打保票。作者风趣的自嘲,引用前中国瑞士银行的一位高管的话:你可以预测股价,也可以预测时间,但不要同时预测两者。

    好了,我说得也差不多了,你是哪种投资者?你是自己埋头把一个企业吃透,耐心等待几年甚至几十年才会在最合适的价格买入一个企业,还不怕熊市或牛市一样坚信自己继续持有,还是一看财务报表就头大,打算信任计算指数的电脑保守和分期的投入并持有,或是认识像巴菲特或彼得林奇这种长线投资天才,甚至你压根儿就是个赌徒?如果你是后者,那就远离让你上瘾的毒品,买个房子住,然后把剩下的钱买指数股票吧。 


    本文作者:Ceci丽雅,知名书评人,投资经理,读物博主。


    文末福利


           资深股市投资者大唐将自己8年政府财经部门的工作积累、8年大型企业运营经验、24年证券市场的历练、12年职业证券投资的日思夜悟,凝聚浓缩成此书。


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    《12年20倍:大唐接力式投资》

    解密投资智慧



    作者唐彬:成都大唐费格投资管理有限公司创始人、执行董事。曾在政府经济管理部门从事财经工作8年,在知名私企集团担任高层主管(CFO、CEO)8年;介入证券市场24年,从事职业证券投资12年。 2005年—2016年12年累计投资收益19.4倍,年复合收益率28.5%。

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