电影《梦想照进现实》中有一句台词：
光和光怎么打招呼你知道么？
咱最黑的地方见。
某种程度上，投资人也是追光者。但，他们中的优秀者并不满足于追着光的尾巴跑，而是努力在光亮抵达之前，看见它。
这就涉及价值观和方法论的问题。无论个人还是团队，形成稳定的价值观和方法论都是成熟的标志。所以，《原则》这本书很火；所以，这么多年，芒格的思维格栅模型和普世智慧仍大受欢迎。
洪泰春分大会上，洪泰基金董事总经理金城、洪泰基金执行董事赖蕴琦和方元亦分享了类似思考，从文娱到AI再至先进技术，光在哪里，他们就在哪里。
以下是经整理编辑的演讲内容，不到5300字， 10分钟即可读完。
七年前，我从沃顿商学院回来加入一家投资机构。当时一个合伙人跟我说，他在这个行业干了七年才开始对投资有点感觉。现在我在这一行也干了七年，对这句话深表认同；现在的我经过多年磨砺，正在一个新的阶段不断摸索、总结、进步。
大家可能认识或者听说过很多成功的投资人，到底什么样的因素使他们投资成功，有人说是经验，有人说是聪明（学习能力），还有人说是勤奋；但我觉得那都只是必要条件之一，充分条件是什么？“运气”。
这个运气不是个人的运气，而是国运，是大势，是对大势的正确认知。
投资界信奉的神一样的人物巴菲特，在无数场合不停强调自己成功的最主要因素，是美国经济在二战之后长达半个世纪的稳步、高速增长。如果这个案例太遥远，说个近点的，比如洪哥的新东方很成功，跟洪哥关系大吗？大！但这不是全部。当时恰逢中国留学热潮，并且英语在上世纪八十年代开始进入高考科目、四六级考试也进入大学考试科目，一定有类似机构应运而生，这就是所谓的大势，所谓的时势造英雄。
对一个行业有清晰的认识，至少不会犯大错。就文化娱乐赛道而言，我对它目前的定义，叫中国特色的历史性节点。这里有两个因素，一个是历史性节点，一个是中国特色。
就前者而言，我们常常说历史不会重复，但是会惊人得相似。
根据国际经验，当人均GDP在1千美金以下时，物质消费占居民消费的绝大部分；达到3千美金时，物质和精神消费并存，文化精神消费开始发展；5千美金的时候，开始进入文化精神消费的快速发展期；到8千美金就会进入文化精神消费的爆发期。
举个例子，美国、日本和韩国的人均GDP分别在上世纪七十年代初、七十年代中期、八十年代末期达到5千美金；当人均GDP达到5千美金的时候，它继续增长，而增长更快的是在文化精神方面的支出比例。
中国的人均GDP在2011年达到5千美金，现在差不多8千美金。而中国未来的趋势不光是人均GDP增长、文化精神支出比例增长，还包括人口增长，如果再加上中国庞大的人口基数，可以想象这块市场未来的空间到底有多大。
在国家政策给文娱行业提供的支持方面也能看到惊人的相似。上世纪七十年代，美国提出自由主义促进文化经济，好莱坞开始文化软实力输出；八十年代，日本国家政策鼓励文化输出，以游戏、动漫为代表的日本文化影响了整个亚洲，乃至世界；九十年代末，韩国也鼓励文化输出，于是韩剧、韩星繁荣；2016年，中国第一次提出新时代的文化强国，这只是开始。
另外对于文娱投资，非常重要的一点是把握政策的脉搏。
十九大特别强调了文化自信，，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这是一个国家的力量在推动整个产业的振兴，再结合历史规律，这就是我们对大势的判断。
最近我跟一些LP聊天，大家频繁提到“红利”。我承认，想在一个行业有大作为，必须要有行业红利。那文娱行业的红利到底在什么地方？其实趋势就是两点：一个从政策层面，叫文化自信；另一个从商业上，叫跨界整合。
什么叫文化自信？就是软实力输出。比如唱道文化，把中国的古诗词唱成歌曲，这种教育方式被推广到全球，是唯一入选芬兰教育体系的中国项目；比如日更计划，这是第一次中国人做的漫画在日本无删节地连载；比如影视方面，暴走漫画出品的动画大电影很快就会走向全球。
另外，多元融合。下一步文娱作为流量最前端，一定会和很多行业结合。比如ARKie，其基于人工智能的产品，只需讲一段中文，就可以秒级生成几十张海报和各种配图；比如之间文化，内容跟消费结合，推出了订制健身餐、健身课程等；比如银河酷娱出品的火星月饼，一个月卖了一千五百多万元。
消费升级常常被提到，我觉得主要是两点：一是硬件，就是产品本身的升级；二是软件，就是产品的精神附加值。其实，能被算出成本的都很难卖出价格；但是如果精神附加值很大，往往能赚取较高利润。
比如创客星球，这是中国第一档机器人格斗节目。内容本身可能是有天花板的，但是在内容之上会诞生线下各种比赛、竞技、玩具和其他衍生品，后面有完整的生产链。
总结下来，一是对大势的清楚判断，参照历史经验和当下的国家政策；二是跨界融合，结合最新科技、最新方向以及线下场景。
现在，中国在很多领域已经有了世界级公司，比如通讯、能源、金融、科技等，文娱里目前还没有。但我相信随着国家继续强大，未来一定会有来自中国文娱行业的世界级公司。
近几年，投资热词层出不穷，人工智能、大数据、新零售、区块链……但其实，从我做投资以来，投资方向和大的投资逻辑几乎没有变过；如果用一句话概括，就是“技术驱动的商业机会”。
前两天一个朋友问我，你觉得做投资最重要的是什么？我说，是常识。我们经常会听到风口、伪风口。什么是风口？其实就是常识。那么，我们怎么抓住风口？
先看一下人口。现在中国人口出生率是下降的，老龄化严重，主要消费群体具有差异化需求，比如现在大量在线产品是对80、90后的供给，很少有对60后和70后的产品；但是，也可以看到中老年上网率迅速提升，我明显感觉父母现在已经完全离不开手机了，买东西就是网购。所以我们相信还有未满足的需求，值得创业公司探索。
第二，三四线城市可支配收入高，房价收入比低，总消费增速快。一线城市：北京、上海、深圳，实际可支配收入会出现负数，意思就是工资还不够还房贷。二三线是什么情况？可支配收入是很高的：第一，大部分人家里有房；第二，买房没有那么大压力，房价也趋向合理。三四线城市人口占中国总人口数量一半以上，因此，消费升级的大机会在广大三四线城市甚至再下沉的“旺旺大礼包市场”。
第三，看一下产业经济的变化。中国的劳动力人口比例在降低，制造业人力成本优势逐渐减弱，制造业升级势在必行。同时，中国农林牧渔业总产值增速下降，低于GDP增速。为什么中国会出现大量内生的技术驱动机会？本质上还是因为中国的人口结构发生了变化。
此外，作为VC在行业布局的先后顺序我们需要横向对比，每个时期看阶段性的机会。现在农村有一些新型乡镇工厂和农业科技尝试落地，但还是较难把在大城市务工的人吸引回农村，因为缺少好的学校、医疗条件以及相应的配套设施，缺乏社会体系化建设，需要更多时间和市政资金先去完善。
再看一下国家政策给每个赛道带来的机会。人工智能、特色小镇、民俗、编程、安全、数字安全、半导体，这些领域国家不断出台相关政策支持产业发展，正是这两年创投非常热的领域。
在人工智能领域，相比美国，中国AI人才短缺，算力仍落后，但数据量占优，行业应用期待加速赶超。
谈谈洪泰布局。
第一是布局算力、传感器和基础算法，在医疗领域、智能物流等领域，我们都会重点关注，大行业分为广告、金融行业以及所有垂直类大领域。
第二，人工智能也好，区块链也好，这些技术会给社会造成什么变化？首先相比于过去，算力和算法其实是一种新的生产工具；其次，大数据就是新的生产资料，提升了生产力水平。可信计算和区块链等新的技术让陌生个体（人和人、人和物以及物和物）之间的信任成本降低，带来生产关系和社会关系的变化。新时代的生产力和生产关系相互作用，会产生新的机会。
再简单说一下现在的微信生态。随着媒介形态的变化，产生了新的渠道机会，但也存在大量问题，比如如何设计更好的评价体系？怎么让做劣质商品或者推荐劣质商品的人得到负反馈？这一系列都需要技术来解决。
现在做优质内容的创业者大多是媒体人或者学者，他们没有能力运用互联网的方式去做智能化运营。这种情况下我们投了八爪鱼和周同科技，它们把人工智能和大数据用到内容生产、分发、分析以及内容变现上。
接着说物联网的高速发展，首先数据安全要解决。最近的新闻，说剑桥分析这家公司在没有经过用户允许的情况下拿了5000万Facebook用户数据，用于各种非它之前定义的用途。这又回到了为什么我们投的八分量这家公司正在通过异构共识区块链建立普世的机器信任。通过相应的激励模型、经济机制以及赔付模型去打造一个新时代的数据安全生态。
总结一下，我们在判断大的投资方向的时候，要从宏观经济变化入手，这也是投资人最基本的能力。投资人要做两件事：第一，多观察，多去三四线城市生活、感受，一线城市不代表中国的全部；第二，多读书，分析思考宏观经济数据背后隐藏着什么样的机会，这样才能使我们抓住历史性的行业变革机会。
我主要谈一下先进技术投资。这是洪泰新加进来的领域，我快速介绍一下构成、大概的市场情况，以及我们会关注的领域。
先进技术投资主要是跟中国制造2025、跟战略新兴产业挂钩的一些行业，我们这里主要分成四块：新能源、节能环保、产业效能提升以及新材料。
新能源分成两块：
第一部分，跟清洁能源相关的一些领域。大家知道，中国其实已经是世界最大的清洁能源投资国。到2020年还会再投入3千亿美金，而且非化石能源要提升到30%左右，这是一个非常大的数字。这里会有三个大体趋势，从传统能源到低碳经济能源，比如太阳能、光伏，都是这个方向。其实我们会关注下一代更为清洁的能源。第二部分，是从集中式大型电站到分布式，分布到哪儿呢？比如说家庭屋顶；再就是从一个封闭的市场到一个能源可以自由交易的市场，比如我们经常提到电力交易的开放，这个会催生出一些很有意思的能源服务公司, 最终是面向终端用户卖能源，这里的体量是非常大的，再加上清洁能源的多样性组合，空间是非常大的。
举几个我们会关注的细分领域的例子，比如从能源供应端来说，围绕分布式光伏、低成本光热以及像氢能源的机会，基于燃料电池通氢气发电，副产物为水，非常清洁，能量密度很高，非常有潜力，也可作为新能源大巴和乘用车的下一代能源体系。随着技术成熟和国家政策的鼓励，这里将会迎来爆发性机会。
从能源使用端来说，结合多样化能源供应、储能和物联网产生多种应用，结合电力交易形成的能源互联网服务，我们相信这个领域是越来越开放的。
新能源的第二部分是跟新能源汽车相关的一些投资机会，我们管它叫绿色出行。电动车发展极其迅速，四年前国内一年卖7万辆，去年大概是73万辆。中间发生了什么呢？除了补贴和摇号之外，更重要的是动力电池成本在过去四五年下降了60%。
充电的基础设施也在不断完善，仅仅拿国家电网来说，它四年前全国只有200个快充站，去年大概是2000个，还有更多公司在建设充电基础设施；再就是充电技术的完善，现在的快充速度比过去提升了一倍。
A股上市公司中，跟传统汽车相关的大概有130家左右，市值2万亿左右。新能源汽车相关产业链，到时候能产生多少价值呢？肯定不会比这个低。因为除了替换性的机会外，电动车的电气化、它的模块化设计，以及迭代速度也会很快，使得很多车载智能化技术会优先选择在新能源汽车上试水。所以基于新能源汽车，很多服务和应用会成为现实。
举几个例子，整车不用说了，这个相当于新能源汽车的平台。除此之外，我们会关注电池、充电系统以及电力系统。比如新能源物流的运力建设、分时租赁、充电网络的运营，以及背后能让这些服务体验得到提升的相关技术——车联网、自动驾驶、人机交互等。
接下来，环保，这是我国发展极其迅速的一个行业，体量非常庞大。2020年预计有10万亿，里面很多子行业是接近万亿的级别。但即使这样，我们环保投入在GDP中的占比仍然跟发达国家有一定差距，所以发展空间还是很大。
因为环保是重投入，所以不同的时间会有不同投资主体出现。最近我们关注几块：清洁的供热，比如给园区城市签特许经营全供热；挥发性有机物的治理，餐厨垃圾，这里肯定有中国本土技术公司出现，为什么呢？因为中国的餐厨垃圾组份跟外国人不一样，油多、水多，所以需要特殊技术处理；还有乡镇污水，因为城市基本饱和了，处理率大概80%以上，乡镇大概是8%，还有很大机会，而且它对于技术的成本和形式都有不同需求，所以也是一个新的发展方向。
产业效率提升，有两个间接指标可以来看国内的生产效率：一是每年的工业增加值，中国2009年开始超越美国，成为世界第一，两国都属于上升态势；二是碳排放，中国在2005年已经远远超过美国，成为世界第一，并一路遥遥领先。
反观美国，其在工业总值增加的趋势下，碳排放趋缓，甚至有点下降。所以就产业效率而言，中国还有很大的提升空间。
想在这个领域成功，团队需要有对整个产业重构的思维和魄力，往往需要研发新的硬件、新的算法和新的服务，我们特别喜欢极其懂目标逻辑、有针对性技术，并且敢于扎到末端产业链去做业务的团队。因为在物联网运营中，提高效率的过程中，所有价值都在末端。
最后说一下新材料。它是基础，也是一个极其庞大的产业。但问题是太繁杂，品类过多，怎么选？我们的方式是抓住几个下游爆发型行业，比如电动汽车，比如下一代工业元器件，这都需要更高效率。
然后就是环保，环保并不是末端治理那么简单，很多是在源头，比如因为很多涂料特别不环保，便出现新的涂料材料，以及包装过程中的材料，这种创新可促进达成环保目标。
接着是3C产品。手机、iPad，包括可穿戴领域的更新换代极其迅速，体积越来越小，所以散热等材料是有很大发展空间的。
最后说一点，其实洪泰特别适合看这个赛道，为什么？因为这个赛道往往需要用不同阶段的基金去布局上下游产业链，从而达到最大的协同效应，而洪泰全生命周期基金的发展策略正好可以匹配这样的布局策略。
资料来源 | 洪泰帮
本期编辑：洪小财
声明：本文言论系作者本人观点，不代表洪泰财富观点，也不构成任何操作建议，仅供读者参考。引用文章版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们进行删除。
另：大量朋友还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读完后顺便点赞，以示鼓励！坚持是一种信仰，专注是一种态度！