投资者踩过最大的坑! 市值千亿到血本无归距离竟这么近...

从1300亿市值，到被强制摘牌，股东大会的闹剧一场接着一场。

近日，中科招商召开第二次临时股东大会，就变更会计师事务所的问题进行投票。因股东不同意临时更换会议地点，现场僵持2个半小时后最终被迫延期。事实上，这已经不是股东大会第一次出现闹剧了。

1月2日，中科招商召开的临时股东大会上。中科招商雇了两排村民占座，现场，“假股东，滚出去”的叫骂声、“要求回购、清算”的要求、“公司已经变臭”的判断，更是不绝于耳。现场杀气腾腾。

2017年12月15日，股转系统公告，将中科招商强制终止在新三板挂牌。昔日1300亿元市值的PE龙头，最终以0.61元/股、市值66亿元惨淡收场，仅在资本市场上活了2年零9个月。

如今距离中科招商摘牌已经过了4个多月，回购不成、缩减股东人数存在严重分歧，公司也拿不出钱来解决股东问题，股东投资血本无归。

中科招商陨落往事

2015年3月20日，中科招商正式挂牌新三板，成为继九鼎之后，又一家本土创投。

上市之后的一年里，中科招商激进投资，大手笔举牌A股，约豪掷40多亿元，疯狂扫货了10几家上市公司，这些公司大多属于市值较小、经营业绩差、但产业发展空间巨大，经历了大跌之后，重组并购空间很大的壳股。

由于当时壳资源奇货可居，中科招商因此风光无限，被冠以“囤壳王”、“定增王”等称号，同年4月，中科招商股价最高达到108.99元，市值达到1300亿元峰顶。

其中，2015年7月，中科招商耗资约2.6亿元两次举牌的鼎泰新材被顺丰控股借壳，复牌后走出了11个一字涨停。仅从2016年10月份的减持来看，中科招商旗下的中科汇通套现5.86亿元，并为中科招商带来约3.3亿元的盈利。

但随者，重组新规发布、IPO提速导致壳资源价值下跌，同时市场转向价值投资，创业板股票价格暴跌，中科招商开始了清仓大甩卖。

需要注意的是，中科招商多次举牌的钱来自新三板上疯狂融资。仅2015年上半年，中科招商便进行了四次定增，累计募资90亿原，加上2014年挂牌时同时启动的定增募集近50亿资金，中科招商通过新三板融资140亿元。

然而，2015年私募利用政策窗口期，抽血新三板，拿募集资金进行其他资本运作，。

其中，“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上。”成了中科招商的致命伤，为了保留新三板位置，中科招商“疯狂减持上市公司股票”、表示“不用举牌方式投资”...，等一系列措施，但最终仍难逃摘牌命运。

当年被摘牌的新三板私募还有合晟资产、拥湾资产、富海银涛、银纪资产、达仁投资等。新三板私募发展从高潮跌落。

投资者面临血本无归

巨头陨落，。

首先，回购可能性几乎为零。依据相关法律，由于被动强制摘牌，中科招商并没有回购义务，且回购在新三板并无先例。2017年12月11日，全国中小企业股份转让系统发布《关于挂牌公司股份回购业务的通知》对于中科招商的股东也并不适用。该通知主要针对的是发行股票购买资产后，标的资产未达到业绩承诺，以及向激励对象发行股票，因激励对象离职、考核未达标等情形，挂牌公司根据股份认购协议回购相关股东所持股份进行注销。

其次，登陆其他资本市场。中科招商表示，正在引入战略投资者回购现有中小股东的股份，将公司股东人数压缩到200人，以红筹形式实现港股上市。数据显示，中科招商共计拥有2713户股东。从2700到200人，难度可想而知。也有投资者表示“登陆香港资本市场对于股东来说，只是亏80%还是亏50%的问题。”

中科招商的继任者：九鼎？

中科招商的难题悬而未决，另一个新三板私募巨头九鼎集团近期也正风雨飘摇。

九鼎的老板叫吴刚，是一个十分励志的人物。因为家里穷，中专毕业后在一个水泥厂当会计。工作了两年，又考到了西南财大。同时还拿下了注册会计师、律师证、注册评估师。后来以全国第一的成绩考进证监会，五年后，成为当时证监会最年轻的处长。

2006年底，在中国股市爆发的前夕，吴刚意识到了原始股的赚钱机会。随后和黄晓捷开始创业，据说最初的资金来源于一个“司机”。

相同的是，中科招商和九鼎集团的老板最初都是公务员出身，深谙体制之道。中科招商最初3天就要投资一个项目，2012年IPO暂停后，被迫裁员、收缩。而2013年底，九鼎投资净资产不足5亿元，资产负债率达45.53%，当年经营现金流为－5800多万元，入不敷出。

就在快要过不下去的时候，新三板诞生了。2012年，，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，2013年12月31日起股转系统面向全国接收企业挂牌申请。中科招商和九鼎集团借着政策东风又活过来了。

然而，成也萧何败也萧何，一旦政策发生大变，便是山雨欲来，大厦将倾。

九鼎集团当初在创业板几个成功投资案例如金亚科技、吉峰农机等，其中，吉峰农机曾经被炒到百元以上，如今股价不到5元。