【聚焦】我国膨润土行业市场需求旺盛 四大投资风险需注意

我国膨润土产品市场投资存在以下方面的风险：

膨润土在生产的过程中会有污染物排放，随着国家环保政策的升级，膨润土产品的生产将会受到管控，因此会抑制企业产能的释放，增加了企业经营成本，因此，膨润土产品存在一定的政策风险。

膨润土加工行业属于资源型加工行业。其生存与发展最重要的基础就是不可再生的矿产资源。因此，矿产资源的优劣与贮量，就是膨润土加工厂生存与发展的命脉。虽然目前国内膨润土矿产丰富，但是正是因为资源丰富，到处都有矿源，而绝大多数小型膨润土企业没有成熟的行业规范进行约束，存在生产手续不齐全，环保设施不达标的情况，因此可以用低成本的优势来发动价格战，导致激烈的市场竞争。

同时，在各工业领域，膨润土深加工产品还没有统一的标准，甚至连名称都不尽一致。行业标准和规范的不完善在一定程度上影响了膨润土深加工产品的推广、应用。统一的行业规范标准的欠缺对于产品宣传以及产品销售都产生一定的不利影响。

我国的膨润土储藏量排名世界第一，其中浙江省拥有着丰富的膨润土矿资源，但品质较为单一。从过往几年的价格趋势走向，膨润土价格呈逐年下降趋势，主要原因为宏观经济下行导致的大宗商品价格的持续走低。若未来国家宏观经济基本面发生较大程度变化，必将会导致膨润土价格的波动。

同时，随着国家环境保护政策的调整，矿产开采会经历较大范围的整合，这也会影响膨润土价格，给未来发展造成较大的不确定性。膨润土深加工产品根据下游应用的不同，会对原材料的品质提出不同的要求，若进一步发展其他用途膨润土产品，将面临需从其他地区采购未加工膨润土的情况，这也可能导致原材料采购成本增加，摊薄综合毛利。

膨润土主要应用于钢铁、石油化工、有色金属和建材等，其中钢铁工业是膨润土材料的最大消耗行业，在生产活动中占有十分重要的地位。前些年随着我国工业经济的快速发展，膨润土在工业生产及生活中的重要性日益凸显。膨润土的需求及发展与工业经济的发展息息相关，也与宏观经济形势相关，具有一定的顺周期特点。

近年来，随着经济转型的发展，环保风暴和去产能双重压力下，国内工业生产的增速放缓。经营状况受到了宏观经济的不利影响，可能出现订单减少、存货积压、货款回收不畅甚或发生坏账的情况，因此面临经济的周期性波动导致经营成果和现金流量发生不利变化的风险。

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