首先，这应该是系统性风险。早在俄乌冲突的时候，当时我和朋友们讲了这么一个逻辑，就是由于中俄关系较为密切，倘若俄被制裁，可能会对中国产生间接影响，这个影响主要就在于货币。因为在中俄两国贸易中的货币互换，应该说这种互换对于我国人民币国际化进程是非常有利的。不过，这种操作一定会对美元的霸主地位产生冲击。由于中国的外汇管制较为独立，尤其对跨境资本的监管极为严格，再加上中国一直保持对美国的贸易顺差，因此想直接搞垮人民币几乎是不太可能的事。就算是2008年金融危机对我国的影响也仅限于贸易下降对中国经济的影响。
不过，由于中俄的货币互换，给美国找到了一个突破的口子。比如这次俄乌冲突之后，俄卢布暴跌，如果中国不去救卢布，人民币一定会受较大影响，如果去救可能会陷入更深。所以近期人民币走弱应该和这个有较大的关联。当然，还有一个大家都知道的逻辑，就是近期美元是否加息。虽然，我之前的视频讲过，由于美元指数保持坚挺，而且美联储主席鲍威尔的言论也在变软，预期的加息可能并不一定能够落实。但毕竟加息的工具掌握在联储的手中，在这关键的时点，会不会通过超预期加息对新兴国家，特别对中国产生大的冲击，我认为一切都是可能的。
其次，如何看待三大市场的下跌？实际上近期的视频已经基本将这三大市场作了梳理，比如中概股，自去年7月份之后，道琼斯下跌4%，纳指下跌11%的情况下，中概股跌幅已经超过了70%，诚然这里有国内对于行业监管政策的因素，但美国政府的政策却是中概股全线下跌的重要推手；再来看看港股，今天的视频中和朋友们分析了，港股目前的估值水平已经接近于2008年金融危机的低位水平，这也是香港证券史上极端低位水平。再看国内，前边的视频和朋友们分析过，A股目前的平均估值为23倍，而沪市主板市场的估值只有15倍，也处于历史的相对低位。所以，光从基本面上看这三大市场并没有下跌的基础，而导致下跌的最主要原因可能还是资本的出逃。
那么，我们现在来分析一下中国当下及未来的情况。我在直播的时候曾经和朋友们讲过，由于中国的外汇管制相对较为严格，因此汇率方面不会有大的问题。但如果外部需求发生变化，这个影响是比较大的，比如2008年金融危机，美国经济崩溃，继而对中国的需求进入冰点，中国因为外部需求下降而进入短期的经济衰退。
那么，自2008年之后，中国的经济结构又有什么样的变化呢？我认为是喜忧参半。为了应对2008年金融危机的冲击，上层出台了4万亿的庞大基建计划，以助于中国经济走出泥淖。但在10多年之后，传统基建领域优势项目已经非常有限，对于经济的拉动作用已经相当有限。故而当前，上层出台了基于数字经济、智慧城市的新型基建，不过这个并不能对经济产生立竿见影的作用。
除了基建之外，2008年房地产对经济的作用也是非常明显的。但近年来，这一行业不仅不能为经济创造更快的增速，反而对经济增长形成隐患。这一点不作过多分析。
至于消费，由于我国居民的绝大多数财产在房地产领域，实际上既是资产，同时也是债务。这是制约中国居民消费的最大障碍。因此，尽管上层通过财政贴补的方式来刺激包括家电、汽车等领域的消费，但收效有限。
而近年来，制约中国经济发展的还有另外一个重要因素，就是疫情。目前来看，除了中国之外，很多国家的疫情防控已经逐步地放宽，疫情外溢对中国的影响极为负面。上层处于极为矛盾之中。如果放开，短期内必然会暴发，尽管死亡率已经低于流感，但由于病毒的变异，上层不会轻易的冒这个险；如果不放开，我国经济势必会受到严重的冲击。因此，近期香港疫情暴发，以及内地一些城市的局部暴发，也是资本选择避险的原因之一。
那么，面对错综复杂的局面，上层将如何应对这一政策，会抗过去吗？我认为用四个字来形容”有惊无险“，估计具体的操作如下：
一方面，一定要维护当下的外汇管制政策，只能更紧不能放松，因为这是影响我国最根本的基础；
二方面，一定要维护房地产，尽管这些年泡沫有些释放，但仍是悬在头顶上的一把利剑；
五方面，特殊时期，要有特殊策略，特别是对股指期货等衍生品市场进行监管，这也是做空力量火力点之一；
相信大家看到这里，会两腿发软，两眼发花。但实际上，事态应该不会到如此恶劣的地步。最重要的原因就在于，当下A股市场、香港市场以及中概股的估值水平都处于历史的极低水平，所谓物极必返，只要努力做好自身工作，使中国经济进入良性发展通道，这是这三大市场的基础，也是所有上市公司的业绩增长的根本，届时，再大的做空力量也会知难而退。
另外，我还想说的是，自2018年年底所形成的上升趋势并没有被完全破坏，如何避免真正进入熊市周期，防止各类资金的踩踏形成新的系统性风险，考验决策层智慧的关键时刻已经到来！