值得关注的是，在乌克兰局势推升国际油价的大背景下，中海油的重大战略地位更加显著，与我国能源安全更加密切相关。去年以来，国际原油价格持续上涨。业内人士普遍认为，在全球需求回暖但供给不足的情况下，石油价格或仍将位于高位。
另外，在多因素作用下，石油行业也成为投资者关注的重点。除了石油行业上市公司之外，多只原油基金场内价格出现大幅上涨，场内外溢价风险增加。多家基金公司多次提示相关风险表示，在当前溢价水平下买入，可能使投资人面临损失。
中海油于1999年8月在香港注册成立。作为我国“三桶油”之一，中海油对我国的重大战略意义显而易见。公开资料显示，“三桶油”中，中石化、中石油都是石油上下游产业一体化的集团公司，其中中石化产业链结构偏下游，中石油偏上游，其油气资源均为陆上油气田。中海油则是石油产业链的独立上游公司，其主要油气资源在海上，是中国最大的海上油气生产运营商。
中海油于2001年分别在纽约证券交易所（以下简称“纽交所”）和香港联合交易所上市。2020年12月以来，美国国防部将包括中海油在内的多家中企列入“黑名单”，2021年2月26日，纽交所宣布对中海油的美国存托股份启动退市程序。今年1月5日，中海油公告表示，公司董事会已决议终止美国存托股份计划。
中海油此次“回A”，与去年以来海外资本市场融资渠道受阻密切相关。同时，去年9月，证监会发布了《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》，将“具有国家重大战略意义的红筹企业”纳入试点，为中海油“回A”畅通了渠道。
中海油去年9月发布的公告显示，拟进行人民币A股股份发行，计划发售不超过26亿股的人民币股份，占公告日公司股本的5.82%，占发行完成后公司股本的5.50%，允许超额配股，超额配股不超过初始规模的15%。此次A股发行拟募集资金350亿元，扣除发行费用后，拟50亿元用于补充流动资金以外，300亿元用于油气田项目开发，包括位于圭亚那、秦皇岛等8个地区的油气田项目。
值得注意的是，由于中海油主要业务集中在上游，因此其业绩受国际原油价格的影响较大。其财报显示，2018年、2019年、2020年和2021年上半年，中海油公司油气销售业务收入分别为1865.57亿元、1971.73亿元、1396.01亿元和1006.25亿元。其中2020年，受国际市场油价下跌的影响，其盈利有所下降。
乌克兰局势发生以来，国际油价维持在高位。2月28日，布伦特原油期货盘中涨幅一度超7%，再次超过每桶100美元，最高达每桶101.28美元。与此同时，高盛将1个月布伦特原油价格预测从每桶95美元上调至每桶115美元。
对于今年整体油气价格，市场机构普遍预测或将继续维持高位。中信建投研报认为，油气行业是资本密集型行业，产量增长依赖于资本的投入。2020年受疫情影响，全球油气上游资本开支仅为3297亿美元，同比大跌34%。2021年原油价格持续回暖，但全球油气资本开支仍然偏紧，同比仅小幅上涨10%至3623亿美元，相较于2019年下降27%，远低于10年来平均水平。油气行业资本开支持续低位，无疑对原油产量造成威胁，叠加欧佩克+增产缓慢，全球原油供应缺乏弹性，在原油需求逐步复苏的背景下，油价仍有望保持高位运行。
在价格高企的背景下，油气产量增长或将带动中海油2022年业绩规模进一步增长。数据显示，2021年上半年，中海油原油增量占全国增量近8成，持续保持全国石油增量的领军地位。2022年1月11日，中海油发布2022年经营策略称，其2022年的净产量目标为6亿至6.1亿桶油当量，约比上年增长5.3%至7%。信达证券研报分析认为，目前中海油估值处于历史底部，低于行业水平，也低于自身历史估值，存在大幅估值修复空间。
去年以来，国际原油价格一直在高位运行，2021年布伦特原油期货均价为每桶70.94美元，同比上涨64%。受益于此，中石油和中石化业绩也大增。1月27日，中石化发布2021年年报预告，预计2021年归母净利润同比将增加340亿元至400亿元，同比增幅约为103%到122%，创下近10年来同期的最好水平。中石油年报预告也预计，2021年净利润同比增加710亿元至750亿元，增长374%至395%，创下7年来最好水平。
近期，在原油价格上涨和年报业绩预好的支撑下，油气股纷纷走强。2月24日以来3个交易日，石油行业涨幅2%，洲际油气、东华能源涨幅居前。
此外，原油基金也借势大涨。嘉实原油、易方达原油、南方原油等产品场外近五六个交易日累计净值涨幅一度超过5%，广发道琼斯美石油指数（QDII-LOF）在二级市场已有近20%的溢价率，广发基金于2月25日、2月28日连续两个交易日发布了溢价风险提示公告。2月28日，该基金二级市场一字跌停。诺安油气能源LOF也发布了场内交易价格波动风险、场内溢价风险的提示性公告。公告显示，2月25日，该基金场内收盘价为0.934元，相较于当日基金份额净值溢价幅度高达14.46%。
上一次原油基金引起广泛关注还是在2020年4月。受疫情等多因素影响，原油价格跌入历史最低点。国内投资者进场“抄底”，多只主题基金相继暂停申赎并提示风险，资金进而涌至对应的场内基金，场内外基金溢价飙涨，场内“追高”入场的投资者则损失较大。
广发基金提醒，本基金为上市开放式基金，除可在二级市场交易外，投资者还可以申购、赎回本基金，申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值进行计算。本基金的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，在当前溢价水平下买入，可能使投资人面临较大损失。
另外需要注意的是，QDII基金是T+2日公布净值，申购和赎回的价格是未知的，部分投资者会在高溢价或折价时进行套利，QDII基金的套利交易需要经历3个交易日左右。追高买入的投资者若面临标的价格暴跌，则会出现较大损失。