在地缘政治紧张局势的进一步推动下，截至北京时间2月24日19时30分记者发稿，布伦特原油期货4月合约仍稳站100美元/桶以上，报价105.14美元/桶，涨幅高达8.57%，创下2014年9月以来新高；另外，虽然WTI原油期货4月合约尚未站上百元关口，但目前也已达到99美元/桶，单日大涨7%。
东证衍生品研究院能化高级分析师安紫薇在接受《证券日报》记者采访时表示，地缘政治风险无疑是近期油价走势的核心影响因素。俄罗斯是全球前三大产油国之一，同时也是重要的原油出口国，可以说如果俄罗斯原油出口一旦受阻或被制裁，将很难有其他来源在短时间内填补这个缺口。同时，俄罗斯与欧洲在能源领域密切相关，近半的俄罗斯原油和凝析油出口至欧洲区域，约占欧洲总进口量的三分之一，俄乌冲突给油价带来风险溢价正源于此。
一德期货原油分析师陈通同样告诉记者，在俄乌局势的影响下，使得市场对全球石油供应的担忧情绪急剧升温，这显然给油价提供了上涨动能。俄罗斯是全球主要的原油生产国之一，占全球石油产量、出口量的比例分别约为11%、35%。此外，近期OPEC增产持续不及预期，已使俄罗斯成为引领OPEC+增产的主力。因此，若俄罗斯的原油产量和出口因俄乌冲突受到影响，全球原油市场供需失衡情况将加剧。而在其他产油国剩余产能有限，全球石油库存处于低位和俄乌局势持续升级的推动下，不排除油价上涨至110美元/桶的可能。
而从市场表现来看，疯狂上涨的油价也点燃了投资者的“做多”情绪。仅从A股来看，截至24日收盘，同花顺“油气开采及服务”概念股大涨8.66%。其中，恒泰艾普、首华燃气收获“20CM”涨停，准油股份、贝肯能源、仁智股份等个股“10CM”涨停。期货市场方面，原油期货4月合约上涨5.2%，燃油与低硫燃油期货主力合约分别上涨4.6%、3.86%。
安紫薇补充道，未来短期价格走势将取决于后续事态的发展，特别是美国和欧洲对事件的回应，如果未来欧美对俄罗斯的制裁涉及原油出口相关的领域，将引发价格的进一步上涨。地缘风险事件增加油价短期的波动性，对价格影响的持续时间则取决于事态对供需是否造成实质影响。
事实上，自去年底以来，国际油价就开启了新一轮的持续上涨。数据显示，若以北京时间2021年12月20日的阶段性低点72.2美元/桶计算，截至24日，布伦特原油期货主力合约的累计涨幅高达42.82%；同期WTI原油期货主力合约的累计涨幅亦达到49.53%。而国际油价的上涨，势必也会推涨国内成品油的价格上调。
从目前情况看，领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，2022年成品油零售限价已有三次上调，而预计短期内国际原油价格应该还会维持高位震荡，因此，按照根据“十个工作日”原则，在3月3日24时开启的新一轮调价窗口，或迎来“四连涨”。
受国际油价上涨影响，A股油气开采及服务板块今日大涨8.66%，恒泰艾普等6只个股涨停。相关板块也集体上涨，其中，可燃冰板块涨6.57%，页岩气板块涨3.22%。
对此，国投安信期货高级分析师李云旭对《证券日报》记者说：“受俄乌冲突影响，导致俄罗斯对欧洲原油供应量降低的可能性偏小，但不排除在各方复杂博弈中出现短期断供的可能性。油价上行正是受地缘溢价支撑。”
“油价上涨会为投资者带来一系列投资机会，但我国石油对外依存度较高，高油价虽然意味着高成本，但对我国正在实施的宽松货币政策带来的影响完全可控，且有利于我国进一步优化能源结构。”巨泽投资董事长马澄告诉《证券日报》记者。
从原油短期供应角度看，地缘政治因素的确占据主导。李云旭表示，“一旦西方国家对俄罗斯施加涉及能源行业的相关制裁，将影响俄罗斯的原油出口。无论局部军事冲突是否发生，对俄罗斯涉及能源行业的制裁预期的证实或证伪始终是影响原油市场的核心因素。这使得当前多空力量均更为谨慎，后期随着制裁计划逐步明朗将成为决定油价短期方向的关键。”
从原油基本面的需求端看，李云旭说：“海外日增新冠确诊病例数目前已高位回落，全球油品消费受疫情影响较小，美国成品油表观消费量近4周维持在五年高位2100万桶/日以上。随着对奥密克戎担忧的缓解以及海外主要经济体解封进程持续推进，虽然全球在飞商业航班数2月份持续增长，由2月初的8.2万架次增至上周的9.2万架次，与2019年同期差距缩小至14%，航煤需求预期仍相对向好。在当前天然气价格高企支撑燃烧需求，以及疫情拐点临近、航煤需求加速修复的乐观预期带动下，需求端对裂解价差及油价仍形成支撑，但超预期程度或已相对较小。”
“国际油价除了受供需基本面决定外，影响油价的还有两点原因：一是疫情以来，美元实行量化宽松政策，全球大宗商品价格齐涨，原油也不例外，再叠加欧美经济复苏，石油需求回升；二是石油上游资本开支处于近几年较低水平，使得石油供给端出现紧张态势。”巨泽投资董事长马澄表示。
A股油气开采板块受国际油价影响最为直接，今日，该板块呈现主力资金净流入状态，主力净流入资金额为8.15亿元。个股方面，恒泰艾普（14511.63万元）和广汇能源（13403.74万元）主力净流入资金超过1亿元；包括贝肯能源、洲际油气、首华燃气、海油发展、中海油服等在内的14只个股主力净流入资金也超过1000万元。对此，马澄表示，“油价上涨利好上游勘探设备及相关油服行业业绩走强，相关板块股价必然有所反馈。”
油价的上涨也对基金市场产生了影响。包括易方达原油(QDII)A人民币、南方原油A和嘉实原油等在内的三只原油主题基金，今日均出现上涨，涨幅分别为8.17%、6.56%和6.12%。今年以来，美国原油基金（USO）已涨超20%，而美国布伦特原油基金（BNO）涨幅也达23.53%。
广州万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏告诉《证券日报》记者：“国际油价的持续上涨，带动全球油气公司业绩增长，对A股石油相关板块估值提升起到驱动作用，产业链上游石油资源、勘探开发企业、下游民营炼化类企业都有望受益。同时，高油价下煤化工、天然气化工成本优势凸显，相关板块也将迎来投资机会。”
要分析油价的未来走势，以及地缘政治局势对原油供应可能产生的影响还需要先看一组数据。2020年俄罗斯原油出口513万桶/日，其中273万桶/日出口至欧洲；2020年俄罗斯石油产品出口210万桶/日，其中110万桶/日出口至欧洲；2020年欧洲原油进口939万桶/日，其中273万桶/日来源于俄罗斯；2020年欧洲石油产品进口290万桶/日，其中110万桶/日来源于俄罗斯。李云旭说：“可见，从油品口径来看，俄罗斯油品出口有约53%流向欧洲，而欧洲油品进口中有约31%来源于俄罗斯。”
对于油价走势，李云旭分析称：“假设发生了俄罗斯油品出口受限的极端情况，俄罗斯高达700万桶/日的油品净出口远大于当前全球考虑伊朗在内的不足500万桶/日的原油剩余产能，低库存下原油价格弹性可能十分极端。但基于俄罗斯与欧洲高度的能源相互依赖以及当前事态相对可控，预期制裁措施规模化影响原油出口的概率较小。”
“目前俄乌局势发展仍处高风险期，若冲突升级导致对俄制裁涉及原油出口的预期进一步发酵油价难免大幅冲高，但若局势出现缓和或英美制裁措施未现实质性影响，有望回吐部分地缘溢价，制裁细节及相关预期是短期内的最主要关注点。”李云旭说。
止于至善基金经理何理对《证券日报》记者说：“地缘政治局势紧张是油价上行的核心原因。俄乌冲突的本质是俄美之间的大国博弈，短期内很难判断油价走势，博弈情况将最终决定油价走势。从长期来看，油价还是以均值回归为核心波动特点。”