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营收5年翻8倍,郭广昌拍板要投资,这家公司牛在哪儿?

  • 正和岛2022-01-06 09:26:33

  •  左一为复星集团董事长郭广昌,左二为博天环境董事长赵笠钧

     

    2月17日上午,在上海证券交易所的五楼大厅,博天环境(603603.SH)迎来鸣锣开市仪式。博天环境董事长赵笠钧的身边,是其第三大股东代表、复星集团董事长郭广昌。


    博天环境发行价6.74元/股,开盘当日上涨44%,达到9.71元。随后的一个多月,经历了多个涨停板,今日(3月31日)收盘价为37.47元。这意味着,复星创富1.4亿的投资已经升值到13.49亿。岛君之意不在推荐股票(股市有风险,投资需谨慎),而是带你去看一个人、一家公司与一个行业共同成长的故事。

     



    作  者|郑小晏

    来  源|正和岛(ID:zhenghedao)

     

    01  赵笠钧的雄心壮志

     

    1995年1月18日,北京博大环境工程有限公司(即“博天环境”的前身)成立,27岁的赵笠钧担任副董事长兼总经理。这一选择缘于1993年一次赴俄罗斯的考察。那时,赵笠钧被圣彼得堡优美的环境深深震撼,心里萌生了一个更远大的价值追求。他判断,环保事业一定是未来社会所需要的,广阔天地间必能大有作为。

     

    2015年12月,在环保行业奋战20年的赵笠钧,以博天环境董事长兼总裁的身份,当选为全国工商联环境服务业商会(以下简称环境商会)会长。这种身份,让他更多地为环保行业发声。

     

    今年两会前夕的3月1日,环境商会召开新闻发布会,公布了《关于加强行业守法和公平竞争的倡议书》以及四份两会提案。赵笠钧在答记者问的时候说:2020年,中国环保行业一定会出现营收破百亿的企业,中国环保行业要有这样的雄心壮志。

     

    他回顾了这个故事:2011年3月,赵笠钧在行业论坛上公开表示,博天营收要在2020年达到100亿。博天打算分两步走,第一步是2015年达到20亿,第二步是从2016年到2020年再翻5倍。言论一出,业界不乏质疑,觉得目标定得高不可攀。毕竟,博天环境2010年营收只有2.6亿,相对领先的桑德集团也不过12.6亿。质疑声中,博天冲百亿的第一步走得还算扎实:2011年至2015年,营业收入年复合增长率为53.89%;2015年,博天环境营业收入达19.9亿,5年翻了近8倍。

     

    支撑这种雄心的,并不是对数字的执迷。在博天环境上市仪式上,中国企业家俱乐部理事长、原招商银行行长马蔚华说:“笠钧一直希望做出一个伟大的企业。什么是伟大的企业?福特有一句话,一个好的企业和一个伟大企业的区别在于,一个好的企业可以向社会提供好的产品和好的服务,而一个伟大的企业不仅要提供好的产品和好的服务,而且要使这个世界更美好。”正和岛(ID:zhenghedao)记者几次见到赵笠钧,听他几次重复这句话:“我们环保行业做的事,是让世界越来越美好的。”所以他认为,环保行业有机会产生伟大的企业,不仅仅是博天,大家都应该升腾起“做伟大企业”的王者之心。

     

    赵笠钧认为,当环保行业出现了真正伟大的公司,会产生三种效应。第一,能更好地推进科技进步;第二,行业能更规范地发展;第三,能够吸引社会上真正优秀的人,加入到环保行业。

     

    锋芒毕露的乐观和信心背后,赵笠钧有清楚的业务规划:博天会围绕水处理做多元化发展。2013年至2015年,博天环境工业水处理业务增速达50%,但营收占比从78%下降到51.6%。这是因为,博天在城市水业务方面有更快的增长。工业水处理业务、城市水业务的双轮驱动是博天成长性的基本保障。

     

    同时,基于在工业与能源水系统和城市水环境领域的技术优势和市场地位,博天环境进一步 确立了在流域综合治理、土壤修复与地下水修复等系统性生态修复领域的竞争优势。

     

    02  “小”公司创新求进

     

    这几年,博天环境赢得了资本的青睐。

     

    2014年4月22日,赵笠钧在绿公司年会上与复星集团CEO梁信军讨论投资事宜。当时,梁信军表达了投资环保企业的愿望,对博天很感兴趣,赵笠钧也欢迎复星来做尽职调查。他的考虑是,博天的愿景是成为一家世界一流的公司,复星在海外并购等方面拥有成功经验,这样的股东无疑是一种助力。后来在复星的投资决策会上,郭广昌说:“这家公司我了解,老板我很喜欢。”从汇报到拍板投资用了15分钟,是复星做得最快的投资决策。

     

    2017年2月17日,博天环境(603603.SH)迎来鸣锣开市仪式,股票发行价6.74元/股,开盘当日上涨44%,达到9.71元。随后的一个多月,经历了多个涨停板,今日(3月31日)收盘价为37.47元。这意味着,复星创富1.4亿的投资已经升值到13.49亿。

     

    然而,赵笠钧把博天环境定位于“小”公司,要坚持技术引领,而不是资本引领。因为,“要论资本实力,当下中国整个环保行业的公司都显得微不足道”。博天环境曾参与一个流域治理项目的竞标,其中有一项招标条件是:净资产低于20亿的得零分,净资产高于200亿的得满分,20亿到200亿之间用差值法。中国没有一家环保企业净资产超过200亿,跟一些竞标的大央企比,都是“小”公司。所以,环保行业机会多了,更有资本实力的竞争对手也跟进了,赵笠钧对技术优势的关注度也越发关注。一个佐证是,博天IPO募集的资金主要用于研发中心建设项目和临沂市中心城区水环境综合整治工程河道治理PPP项目。


     博天环境在城市水环境领域的典型项目:北京小红门再生水厂及再生水利用工程项目,作为北京市的“第二水源”主要供应项目,再生水处理能力达60万吨/天。


     博天环境在工业与能源水系统领域的典型项目:翔鹭石化(漳州)有限公司PTA项目采用PI-EGSB技术,被中国石油和化学工业联合会、中国化工环保协会评为石油和化工行业环境保护、清洁生产重点支撑技术。

     

    骆建华认为,环保产业将会健康发展,不会重蹈风能、太阳能的覆辙,因为环保产业通常通过大项目在运作,而且技术壁垒越来越高。而截至2016年12月的数据显示,博天环境共获得授权的专利120余项,覆盖工业水处理、土壤及地下水修复、黑臭水体及生态治理、膜产品及工艺、家庭净水等多个领域。

     

    除了有500多人的设计研发团队,赵笠钧还在企业内部设立了“技术与创新委员会”,建立创新管理体系和配套制度,组织开展创新大赛,在碰撞中激发创新活力,从机制上促进集团技术进步和模式创新。

     

    此外,博天环境与中国工程院院士、著名环境工程专家侯立安合作设立院士专家工作站,以实际环境热点问题为导向,向环保领域的多项热点、难点技术课题发起冲击。以院士工作站为基础,博天环境达成合作机制的机构包括清华大学、浙江大学等高校,神华集团等重点客户,以及丹麦、新加坡、美国、德国、以色列等国外机构。

     

    03  环保行业的黄金年代

     

    近年来,环保产业利好政策密集出台。


     从2013年开始,“大气十条”“水十条”和“土十条”接连出台。


      2016年9月,国家发改委、环保部也联合发文指出,到2020年,我国将培育50家以上产值过百亿的环保企业。


      2017年2月初,证监会公开表示,“将继续支持符合国家产业政策和发行上市条件的节能环保企业上市融资,鼓励节能环保企业利用资本市场做大做强”。

     

    环保产业的发展也欣欣向荣,目前整个环保产业的增速大约在15%的水平,是GDP增速的两倍多。但是,我国环保企业数量众多,小而散,“只见星星,不见月亮”。2016年,环保企业数量超过5万家,总产值不过4.5万亿元,平均每家不到1000万元,年收入超过3亿元的企业不足千分之八。所以,借助资本市场的力量,通过并购整合,打造细分领域的隐形冠军,是未来环保产业的大势所趋。

     

    谁来牵头做并购整合?

     

    上市公司财务状况透明,品牌、管理等方面也相对有优势。博天环境希望成为环保领域的生态组织者。赵笠钧认为,未来10年是环保产业重要的战略机遇期。环保行业的中小企业要抓住细分领域的潜在机会,开拓新业务形态,成为隐形冠军。一方面,通过量身定制环境服务方案,打造领先的细分品质,充分体现专业能力与专业精神,布局大企业难以企及之处;另一方面,通过技术优势参与到多个领域、大体量的环境项目中,成为“最大的小公司”。

     

    此外,博天环境也有全球性的并购计划,用市场换技术,在全球技术整合过程中加速技术升级。赵笠钧认为,对环境治理最有经验的是中国公司。但在土壤修复、地下水修复、VOC治理,包括装备核心产品方面,中国企业缺乏积累和准备。赵笠钧表示,在这些领域需要全球的并购和整合,加快中国企业的技术升级。

     

    做出这种布局,也是因为,目前的环保行业面临着一个新趋势。目前,中国致力于供给侧结构性改革,要淘汰落后产能,而这些正在被淘汰的高污染行业,恰恰是环保行业过去的大客户。那么,一方面,环保行业可以考虑从针对污染治理的“棕色环保”,走向创造更高生态品质的“绿色环保”;另一方面,当高能耗、高污染的产业转移到环境成本更低的国家或地区时,中国环保企业可能需要伴随着这些产业转移到当地提供服务。

     

    这种产业转移的趋势,或许将使得中国环保行业产生一批跨国公司。



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