五穷六绝? 这次不一样!

华尔街最出名的股谚当属“sell in may and go away(五月卖出股票，然后出去旅游）”了，据说按此无脑操作，尽得可观无风险收益云云。而黑五月在投资界也因此恶名昭彰，尤其在被视为美股见顶标志的朝韩和谈之下，愈发变得险恶起来。

然而历史数据证明，经验和印象并不可靠。从长期的数据来看，5月其实并没有明显的涨跌指向性。从过去近100年的统计中，股市5月的正收益的概率为65%，平均上涨了0.6％。人们对其恶劣的印象只是因为某次特别剧烈的下跌刚好发生在5月而已。

同样我们知道在A股有“五穷六绝”的说法。而且这种说法还能在统计中能找到可靠证据。从1995年以来，5-6月相关指数面临回调的概率超过50%。当然这也是有原因的。往年A股的炒作高峰往往集中在年初，记得有统计当时私募一年中85%的收益都来自这个时段，这种恶炒一般以年报季报出清为结束，也就是4月底左右。剩给5月的自然只有一地鸡毛了。同时随着业绩和政策的明朗，5月开始往往成为预期的“证伪”期而变得不可描述起来。

然而这次不一样。

不需要太多理由，因为头四个月跌得太特么惨了。

当然按长江证券的解释是这样的：

1）3月份后的市场压力主要集中于“金融市场流动性”与“风险事件打压”，在4月市场走势中风险因素部分已有所释放；

2）上证的远期估值并不贵，并且经济、政策对上证的大部分压制已落地，指数的风险并不大。

长江证券认为当下指数基本没什么风险，风险只是集中在个股上，从今天的盘面也大概能印证了这种特征。今天被杀的大白马都有各自原因。浦发银行是不良率升至2.14%，东阿阿胶是库存增加，现金流恶化。八一钢铁则也是季报不达预期。而从此前伊利平安来看，利空都是一次性出清。所以随着季报披露接近尾声，个股的风险其实也在减缓。

消息面，资管新规对A股利好，虽不是中信说的将四万亿来玩股票那么夸张，但确认银行理财产品可以大胆进股市无论如何都是好消息。

当然不是没有不稳定因素，最大的当属贸易了。如果谈得拢，当然极大刺激市场做多情绪。就算谈不拢，按刘国师的说法，也会“为了稳经济，财政信用将会转扩张”

你看，不管什么说，A股都是最大赢家。

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