一、行情综述
铜综述：铜从7200回落到6900一线
图：LME三个月期铜1年价格走势
数据来源：路透
3月2日这一周LME三个月期铜下跌，周五收盘6916.50美元，较上周收盘价下跌193.50美元、跌幅2.72%。铜上周连续收出5根阴线，从7200美元跌至6900美元。
此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔称尽管减税计划和政府支出给经济带来额外的刺激，但美联储将坚持渐进加息。鲍威尔的言论提振美联储将继续加息的预期，带动美元兑一篮子货币触及两周高位，从而重压美元计价的资产。“美元走势确实影响市场价格，特别是铜价，”荷兰银行分析师Casper Burgering表示。
有分析师认为第二季通常是旺季，届时制造业需求将会增强，预计铜价将会上涨。工银标准银行在一份报告中表示，该行仍预期基本金属基本面前景正面，预期2018年和一直到2020年全面供应短缺。
我看多长期（5年）铜价。
（五矿经济研究院 陈琦）
铅锌镍铝综述
铅市场：2月26日—3月2日这一周LME铅三月期货价从2588美元/吨降至2457美元/吨，跌幅为5%。过去一年LME铅三月期货价走势 单位：美元/吨
锌市场：这一周LME锌三月期货价从3544美元/吨跌至3417
美元/吨，降幅为3.58%。过去一年LME锌三月期货价走势 单位：美元/吨
镍市场：这一周LME镍三月期货价从13940美元/吨降至13520
美元/吨，跌幅为3%。过去一年LME镍三月期货价走势 单位：美元/吨
铝市场：这一周LME铝三月期货价在2100-2200美元/吨之间运行，窄幅震荡。过去一年LME铝三月期货价走势 单位：美元/吨
（五矿经济研究院 周匀）
二、行业动态
注重绿色生产 挪威海德鲁购买力拓旗下爱尔兰铝厂
2月26日消息，挪威海德鲁（Hydro）公司计划花费3.45亿美元购买力拓位于爱尔兰的铝厂，作为其努力进行绿色生产的一部分，并巩固其在欧洲的低位。该公司周一在一份声明中表示，预计收购将为其提升21万吨的原铝产能，今年生产达到240万吨。 爱尔兰所有的电力产出自水力发电和地热能，该工厂将得以使海德鲁公司超过70%的铝产量使用可再生能源，高于11月份所占的三分之二的比例。 生产铝需要巨大的能源，意味着使用水力发电来生产铝更为划算。 海德鲁公司初级金属分不的主管Hilde Aasheim表示，“这将给我们带来竞争优势。”她补充表示，海德鲁对于收购使用火力发电的铝厂兴致缺缺。
Quellaveco铜矿项目料今年正式启动 英美集团铜产量将大增
Quellevac是英美集团计划投资50亿在秘鲁南部打造的一个大型铜矿项目，目前已拿到矿业许可，预计在2018年正式启动。整个项目的周期大概需要4至5年的时间，预期盈利相当可观，或许会成为下一个必和必拓。
自由港暂缓刚果（金）铜钴资产出售
2月26日，在佛罗里达举行的BMO第27届全球金属与矿业年会上，美国Freeport铜业公司的副董事长、总裁兼CEO艾德科尔森（Richard Adkerson）表示，由于没有获得有吸引力的报价，该公司决定暂缓旗下位于刚果（金）的Kisanfu铜钴项目出售。
铁矿石巨头淡水河谷谋转型 拟关停多家工厂
近日，铁矿石巨头淡水河谷发布财报称，2017年，淡水河谷实现净利润总额55亿美元，较2016年增长15亿美元。
财报显示，2017年，尽管受到巴西雷亚尔增值（8.4%）和船用燃油价格上涨（45%）的负面影响，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）仍达到153.38亿美元，较2016年增长28%，这主要得益于实际价格和产品溢价的提升。
供应过剩局面隐现 淡水河谷拟削减镍产出
巴西淡水河谷公司（Vale）管理层周三表示，该公司计划削减镍项目成本，从而节约逾1.5亿美元。该公司是全球最大的镍产商。 该公司表示，在过去的两个月中，削减成本举措已经给公司带来正面的现金流。 该矿业巨头正势头摆脱严重依赖铁矿石的局面，试图进行多元化发展。
必和必拓2018上半财年净利降37% 仍在寻求美页岩油出售方案
2018上半财年（2017年6月30日-12月31日），矿业巨头必和必拓（BHP）的净利润出现较大幅度下降。必和必拓2月26日发布的中文版财报显示，其在2018上半财年实现营收217.8亿美元，同比增加16%；可分配利润为20亿美元，同比下降37%。必和必拓称，公司净利润的下降，受到美国税制改革造成特殊亏损20亿美元的影响。 必和必拓近两年一直在寻找出售美国页岩油资产的最佳方案。必和必拓表示正在调整方案，以期在退出美国页岩业务过程中实现价值最大化，预计将在2018年6月当季收到初始的投标方案。
中国罕王再购澳洲最大成矿带上金矿
2月21日，中国罕王宣布拟以要约价总额3450万澳元，较2月16日溢价47.3%的水平，收购澳大利亚上市公司普瑞莫里黄金，并向其提供150万澳元的无抵押贷款。普瑞莫里黄金的资产包括西澳大利亚州的库尔加迪（Coolgardie）金矿项目和北领地的Mt Bundy金矿项目，两个项目现均处于勘探和项目开发阶段。
此次是中国罕王第二次投资澳洲金矿，此前于2013年仅以1970万澳元收购SXO金矿项目，2017年2月，趁着金价向好的趋势明显，中国罕王以3.3亿澳元的价格售出SXO 金矿项目及资产。
巴布亚新几内亚Porgera金矿因地震暂缓部分生产
外电2月27日消息，巴布亚新几内亚发生里氏7.5级地震，巴里克黄金公司（Barrick Ltd）周二称，其在巴布亚新几内亚运营的Porgera金矿已经暂缓生产，以节约电力。
Porgera金矿归巴里克黄金公司和中国紫金矿业共同所有。
Newcrest矿业公司买入加拿大Lundin黄金27.1%股份
澳洲矿产商--Newcrest矿业（Newcrest Mining Ltd）周一称，该公司已经出资2.5亿美元，买入加拿大黄金产商--Lundin黄金公司的27.1%股份。
Newcrest称，Lundin黄金公司通过售股筹集的4亿美元资金将用于旗下位于厄瓜多的Fruta del Norte矿的开发。
娄银霄 五矿经济研究院
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周匀 五矿经济研究院
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陈琦 五矿经济研究院
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chenq@minmetals.com