2018 年3 月5 日，，电力行业改革要继续破除无效供给，淘汰关停不达标的30 万千瓦以下煤电机组，降低企业用电成本。
股票市场中电力板块很快给予了积极的回应，诸多电力股都出现不同程度的上涨。
我们来回顾一下电力板块近两年多的走势，可以发现，2016年和2017年均处于下跌趋势中，其中2016年跌幅为15.45%，2017年跌幅为18.42%，两年总计跌幅达33.87%，直到今年才略有反弹。
我们再来看一下与其同步进行“去产能”的钢铁板块的表现，2016年钢铁板块上涨1.71%，2017年钢铁板块上涨25.15%，两年总计涨幅26.86%。
通过对比可以发现，钢铁板块明显要好于电力板块，那与其同步“去产能”的煤炭板块表现又如何呢？
2016年煤炭板块上涨6.51%，2017年煤炭板块上涨6.05%，两年总计涨幅为12.56%，也远远好于电力板块的表现。
，核心是“去产能”。
钢铁、煤炭和电力均是这次“去产能”的重要行业，那为什么在此后的改革中，电力与钢铁和煤炭的表现差别如此之大呢？
股道君认为，主要是由两方面的原因造成的：一是我国目前的整体经济环境，二是电力行业自身的行业结构。
我们先来简单看一下我国的整体经济环境，，近年来我国的GDP增速已经连续放缓，经济处于L型筑底期。
工业是我国的第二产业，电力作为工业生产主要能源，电力公司的收入大头来自工业用电，经济增速放缓自然导致用电量下降，电力行业的整体效益都会下降。
因此，整个电力行业的公司营收整体会呈现下降趋势，公司股价上涨自然不易。
另外在我国，电力行业不仅属于周期性行业，还属于公用行业，价格上涨下跌不完全是由市场说了算，政府会进行适当的干预，这决定了该行业存在一眼就能看到头的天花板。
在这个一眼能看到头的行业里，电力行业细分行业业绩下滑也是导致股价表现不佳的原因。
截止目前，电力行业在A股市场上共有70家上市公司。
其中火电公司有28家，水电公司有20家，热电公司12家，新能源发电公司8家，燃机发电公司2家。
其中占比最高的发电公司是火电公司，占整个电力公司的40%。
在2016年国家启动的“去产能”的过程中，煤炭公司关闭重组合并了多家煤炭公司，严格控制煤炭产量，积极消化过剩产能，致使煤炭价格一路上涨。
而火电公司用力发电的主要原料就是煤炭，煤炭价格上涨，自然导致发电成本上升。
火电公司的正常情况下平均净利率在10%左右，本来就不高，在加上产能过剩及营业成本的增加，公司的利润自然就一路下滑了，出现亏损也是正常的事情。
根据第一财经的报道，，五大发电集团煤电板块开始出现整体亏损，并且亏损额持续扩大，到2017年1月五大发电集团的煤电板块亏损达13.8亿元。
所以我们看到电力板块在整体经济增速放缓的情况下，表现都不应如人意，特别是火电公司，在股票市场上股价跌幅是整个行业里最多的。
，电力行业的诸多公司业绩本就不理想，资金出逃电力板块，追逐业绩优秀的公司，也加速了电力行业诸多公司股价的下跌。
既然电力行业的处境如此令人堪忧，那为什么近期会有不俗的表现呢？
股道君认为，主要有三点原因：
一是连续两年的下跌致使一些电力公司的市盈率和市净率都处于非常低的水平，具有一定的投资价值；
二是政府再次强调电力改革，降低煤炭价格，有利于电力公司的业绩提升；
三是钢铁、煤炭的“去产能”支持相关公司合并重组，致使钢铁、煤炭相关个股涨幅较大，电改的深化也会有类似的预期效益。
我们先来看看电力板块公司的整体市盈率和市净率的情况。
电力板块上市的70家公司中，目前市盈率在30以下的公司有46家，超过整个行业的50%；其中12家市盈率为负数，也就意味着每股盈利为负数，市盈率已经毫无意义。
这70家电力公司中，市净率普遍也较低，其中有45家的市净率低于2，其中5家公司股价已经跌破每股净资产。
由此可以看出，电力板块行业已经被严重低估了，具备较强的投资价值。
我们再来看政府强调深化电力改革，调整煤炭价格过快上涨，有利于提升火力发电公司的业绩。
根据中国煤炭工业协会发布的数据和中国经济网的相关报道，目前部分地区的煤炭价格已经停止上涨并有所下降，这里既有市场原因，也有政府的调整政策所起的作用，大部分煤炭企业纷纷自动降低煤炭价格，这对于火力发电公司来说是重大利好。
我们来看近期电力板块中上涨较多的个股均是火力发电公司，原因就在如此。
通过上图我们看到，涨幅靠前的除了火力发电公司外，还有一家燃机发电公司，那就是深南电A（000037），燃机发电即以燃气发电机作为主要发电装置，以液化气、天然气等可燃气体为燃烧物，代替汽油、柴油作为发动机动力的新型发电方式。
有投资者朋友就会很好奇，为什么这就新能源发电公司也会涨停呢？
同花顺的官方解读，深南电A（000037）是受到发改委副主任宁吉喆提出的2018年去产能要继续破除无效供给，调整优化行业结构，推进产业优化重组改革，鼓励钢铁煤炭电力企业兼并重组，优化结构布局的消息的影响，所以才涨停。
如果此种说法符合其涨停逻辑，那也就与上面提到的第三个原因了不谋而合了，在电力深化改革的过程中，合并重组一批能耗高产量低的公司也是一种去产能优化产业结构的思路。
一般能够被并购重组的公司大多是财务状况比较糟糕的公司，多数为连年亏损或业绩浮动性特别大的公司，不利于整个行业的长期稳定发展，有能实现资源互补、产业优化的相关公司。
综上所述，如果从钢铁和煤炭行业在“去产能”中股票市场的表现来看，电力行业的“去产能”在未来也应该有较好的表现，何况现在它们已经跌了很久，估值并不高啦。
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