安全边际一词，第一次出现是在格雷厄姆祖宗的《证券分析》一书里，原文定义是股票现价与它的最低的内在价值之间的折扣。后来的投资经典《安全边际》是全球前十大基金管理人塞思·卡拉曼于1991年出版，现在已成绝版，在国外要卖2000多美元。
根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正，当价值与价格相当的时候安全边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多。
看着这标准定义确实不好懂，简单说来目前的市场报价已经远低于一家企业的内在价值之时买入，通俗地说，就是用四毛钱去买一块钱的东西。
从图中来看这个安全边际的概念看似简单朴素得喜闻乐见，其实略微还是有点深意的。第一，内在价值是“最低的内在价值”（minimum intrinsic value），有人可能会问奇怪了内在价值为啥还有最高最低，它不就是一数字么？其实不然，因为你去问任何夹头大神，无论是巴菲特还是克拉曼甚至是格雷厄姆，你去问他们 任何一只股票内在价值是多少，他们一定不会告诉你一个精确数字，这个只有神棍才能做到。估值精确到一个点，统计上这叫点估计，统计学告诉我们点估计都是不靠谱的，所以我们的内在价值一定是一个大概的模糊的区间。
这就和普通人认为的价值投资有了质的不同。持有盈利不是光靠拿着不动，而是靠你支付的成本。对于任何证券而言，在某一个价格上也许有安全边际，但在另一个更高的价格上安全边际可能就烟消云散了。所以这事全看你买入的价格，成本就是你安全边际的命根儿。
解决方案
一直以大幅度低于潜在价值的打折价进行购买，以及更看重有形资产而不是无形资产。（并不意味着那些无形资产巨大的企业不是出色的投资机会，只是面对无形资产要更小心一下）将当前持有的股票替换成新出现的更好的便宜货。当任何一项投资的价格开始反映其潜在价值时卖出，以及在必要的情况下持有现金，直至可以获得其他有吸引力的投资。当市场出现足够低的机会的时候，其质地还不错的情况下再去买入，否则可以持币观望。
更多加密课程请联系客服：
QQ： 741872543
微信： 741872543